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印度一二線城市變存量 三四線城市還有紅利?

Ningkailun  ? 

印度人口規模僅次于中國,是目前最被全球投資者看好的新興市場之一。雖然投資者對印度市場持續加碼,但印度經濟增速卻出現了“疲軟”的現象。

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數據來源:世界銀行

根據世界銀行公開數據,印度 GDP 增長率從 2016 年開始逐年下降,2018 年 GDP 增速不足 7%。根據日本投行野村控股(Nomura)預測,2019 年四季度印度 GDP 增速為 4.3%,全年的增速也就在 4.9% 左右,預測 2020 年一季度經濟增長勢頭也較弱,增速僅為 4.7%。

與此同時,印度一二線市場也慢慢出現”紅利見底“的現象。

印度一二線城市開始轉變為存量市場

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在過去的三年里(2016-2019 年),印度一線和部分二線城市的市場空間催生了大量的初創公司,其中一線城市德里、班加羅爾和孟買(GDP 均已超萬億 RMB)占了 67%,二線城市海得拉巴、浦那、金奈、艾哈邁達巴德、加爾各答、齋浦爾和印多爾占到 33%。

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數據來源:Tracxn

根據分析公司 Tracxn 發布的《2019 年度印度科技報告》,在 2019 年,印度初創企業獲得了 145 億美金融資,相比較于 2018 年的 106 億美金,增長了 37%。2019 年排名最靠前的幾筆融資交易包括軟銀支持的 OYO 15 億美元的 F 輪融資、阿里和軟銀支持的 Paytm 16.6 億美元的 G 輪融資和騰訊支持的 Udaan 5.85 億美元的 D 輪融資。

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根據 Tracxn 數據,印度獨角獸公司日益增多,后期融資占到大多數,留給新初創公司的機會并不多。

印度擁有 14 億人口,10% 的人口控制著 77% 的財富,這1.4 億印度人基本都在一二線城市生活。由于印度人均 GDP 僅 2010 美元,貧富差距較大,所以大多數印度初創公司都瞄準的是有消費能力且生活在一二線城市的居民。

總體上來說,印度一二線城市的中流砥柱主要有兩個行業,一是現代服務行業,一是互聯網高科技行業。這兩個行業的大部分初創公司估值非常高,但是絕大多數無法盈利。

2019 年 10 月,軟銀“重金”打造的 WeWork IPO 上市失敗之后,給全球初創企業敲響了一個警鐘,即拿到高額融資卻遲遲無法實現盈利的初創企業將會面臨嚴峻的考驗。在印度這樣的公司包括 Paytm、Zomato、Swiggy、OYO等,這些公司紛紛開始調整布局,瞄準了三四線城市。但印度的三四線城市用戶消費能力差,業務拓展依然是個燒錢買賣。

現在,印度一線和部分二線屬于存量市場,基本上紅利已經被瓜分完畢,越來越多的印度初創公司開始在其它二線和三四線城市進行擴張布局。

三四線城市的障礙

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由于現有資料對三四線城市描述的很少,結構也比較復雜。

語言

首先是語音問題阻礙了很多公司繼續深入三四線市場的可能性。

印度政府已經實施了 8 年義務教育,但實際上能夠享受到 8 年義務教育或者更高階段教育學齡人員只有很少一部分,且只有受到教育的印度人才會說英語,因此語言將是最大的障礙。

互聯網

其次是三四線城市互聯網從業者較少,大部分居民仍然做著十幾年前的傳統生意,這些人的投資觀念和創業理念比較落后。所以當對于印度初創公司來說,即便有了互聯網,短時間內三四線城市也依舊是很難打通。這也導致部分公司的業務基本上放棄三四線城市。

消費能力

印度三四線城市的居民消費能力有限,人均收入都在 100 美金以下,甚至更低。

地域壁壘

這是印度潛移默化的問題,無論是家庭還是教育,三四線居民是無法遷入到經濟狀況更好的城市當中,因為他們經常受到歧視月排擠,所以只能故步自封。

政策問題

在經濟發展中印度中央政府和邦政府對印度初創公司的影響也非常大,尤其是一些城市被列為經濟特區之后,對當地經濟影響是非常關鍵的。但對部分二線和三四線城市來說,這種機會少之又少。

那么三四線城市究竟能夠有哪些行業是有機會突破的?

對三四線城市機會的猜想

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根據分析公司 Tracxn 統計,印度初創公司中,酒店住宿、電商、物流、共享出行和保險平臺是最吸引投資者的 TOP5 行業。不過這 5 個熱門行業中,只有社交電商有機會能夠滲透到三四線城市,但是作為基本保障的物流卻相對薄弱。

教育是剛需

白鯨出海曾撰寫《2020 年印度在線教育市場的“開門紅”??這個賽道還有機會嗎?》,文中詳細整理了 2020 年 1-2 月的教育融資明細,再加上最近一周的公開數據,印度教育行業融資已經超過了 6 億美金。

如果印度政府想真正把經濟提上來,必須從基礎教育和技能教育抓起,培養更多的優秀人才才能激活三四線城市經濟發展動力。

當一二線城市的人才趨近飽和,將會有更多的人愿意去三四線城市去發展,所以教育是能夠促進印度生態經濟良性循環的基礎。這也解釋了為何在今年越來越多的資金流向瞄準了以 Byju’s、Vedantu 和 Uuacademy 為代表的 K12、高等教育和備考課程三類公司。

金融服務

在印度,除了教育,大家普遍比較重視的就是貸款。

白鯨出海專欄作者曾寫了一篇《月流水6億美金 這家印度金融科技公司要向世人證明“誰說印度的下沉市場沒有錢?”》的文章,這家名叫 Nearby Technology 的金融科技公司主要針對的是印度三四線城市。他們的策略是,對用戶從業年限、其家庭背景、個人銀行征信審核之后,成為其服務商,并從為用戶提供的金融服務中得到一定比例的傭金,這讓不少中小零售商趨之若鶩。短短三年的時間里,這家公司就發展了近 85 萬中小零售商戶,覆蓋全印度 16772 個郵編地址,月交易額超過 450 億盧比(約合 6.4 億美元),在整個基于 Aadhaar 身份驗證的支付體系中占據 33% 的市場份額。

而由于疫情對印度的影響,印度借貸市場的窗口期可能會延長,詳情參見《現金貸出海遇阻:印度市場被冰凍“保鮮” 生命周期或延長半年》

夫妻店服務商

在印度有 1500 萬家“夫妻店”,他們支撐了很多印度家庭,并在各個城市中根深蒂固,他們也是亞馬遜和 Flipkart 最大的“競爭對手”。

出海從業者不需要做夫妻店,而是成為夫妻店服務商。以夫妻店作為服務對象,做相關的衍生服務。

2020 年 1 月亞馬遜 CEO 貝索斯前往印度并宣布了亞馬遜將與成千上萬家夫妻店合作。對于亞馬遜來說,接受“夫妻店”將會大大增加快遞效率,并且能夠將業務延伸到三四線城市。

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印度一二線市場受到全球大量資本沖擊之后,一些賽道必然呈現”馬太效應“。三四線城市的機會有很多,如何攻克層層障礙也不是一朝一夕能解決的。印度經濟持續下滑的表現確實令人擔憂,但由于印度復雜的社會結構,各個大廠是無法吃透的,所以這很容易催生出更多的細分賽道,創造更多的機會。


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